“克強(qiáng)指數(shù)”是《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》在2010年推出的用于評(píng)估中國(guó)GDP增長(zhǎng)量的指標(biāo)，源于李克強(qiáng)總理2007年任職遼寧省委書記時(shí)提出的可以通過(guò)鐵路貨運(yùn)量、發(fā)電量和貸款發(fā)放量三個(gè)指標(biāo)分析當(dāng)時(shí)遼寧省經(jīng)濟(jì)狀況。
今年8月，鐵路貨運(yùn)完成日均運(yùn)量900萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)1%的同比增長(zhǎng)，這是2013年9月貨運(yùn)量連續(xù)下跌以來(lái)的首次增長(zhǎng)。9月鐵路貨運(yùn)繼續(xù)強(qiáng)勁反彈，日均貨運(yùn)量達(dá)到930多萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)將達(dá)7.7%，鐵路貨運(yùn)請(qǐng)求車達(dá)到14.1萬(wàn)車/天。
8月全國(guó)發(fā)電量5617億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.8%。東北證券交運(yùn)團(tuán)隊(duì)分析師瞿永忠、陳殷認(rèn)為，9月將繼續(xù)保持這個(gè)增長(zhǎng)勢(shì)頭。此外，進(jìn)出口集裝箱量也恢復(fù)7~8%的增長(zhǎng)。
東北證券稱，從總體上判斷，克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)獲得兩年以來(lái)首次強(qiáng)勁反彈，其原因在于：
近期政府聚焦PPP發(fā)力，經(jīng)過(guò)第一批、第二批直至第三批PPP項(xiàng)目落地，投資恢復(fù)高增長(zhǎng)，增量投資項(xiàng)目增加到2萬(wàn)億并還在延續(xù)中。進(jìn)出口平穩(wěn)，消費(fèi)繼續(xù)強(qiáng)勁，物流成本繼續(xù)回落。實(shí)體經(jīng)濟(jì)在新的支撐點(diǎn)獲得強(qiáng)勁反彈。
華創(chuàng)證券屈慶也認(rèn)為，目前處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的底部狀態(tài)，后期將繼續(xù)保持平穩(wěn)。
屈慶在近期一份研報(bào)中稱，從工業(yè)生產(chǎn)看，今年以來(lái)一直較為穩(wěn)定在6%以上波動(dòng)，較去年的水平要底部稍有抬升。
穩(wěn)定是因?yàn)橐环矫娼?jīng)過(guò)之前長(zhǎng)期的去庫(kù)存后，企業(yè)存貨較低，繼續(xù)去庫(kù)存對(duì)工業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)的負(fù)面影響有限；另一方面下游需求并不差，在工業(yè)品價(jià)格大幅回升的帶動(dòng)下，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)明顯改善，從去年12月的-2.3%上行至7月的6.9%，企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提高。
報(bào)告稱，今年以來(lái)消費(fèi)和工業(yè)增速一樣保持平穩(wěn)，在10%以上小幅波動(dòng)，有底部企穩(wěn)的跡象。首先，居民可支配收入企穩(wěn)，今年前兩個(gè)季度城鎮(zhèn)居民可支配收入累計(jì)同比持平于8.0%，具體到行業(yè)看，周期性行業(yè)今年業(yè)績(jī)較去年明顯回升，居民收入也相應(yīng)改善，并支持消費(fèi)的改善。其次，汽車銷售增速大幅回升是支撐消費(fèi)增速平穩(wěn)的主要原因。
屈慶稱，今年以來(lái)，工業(yè)和消費(fèi)一直保持平穩(wěn)運(yùn)行，結(jié)合歷史走勢(shì)看，目前處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的底部狀態(tài)，后期將繼續(xù)保持平穩(wěn)；投資在經(jīng)過(guò)大幅下行回升后，也有望走平。
因此，我們認(rèn)為后期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將逐步走平，對(duì)于市場(chǎng)多數(shù)認(rèn)為的8月數(shù)據(jù)改善不可持續(xù)，8月數(shù)據(jù)是高點(diǎn)的判斷值得商榷。